相信中国-第13部分
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发展中的中国证券市场，不断爆出的黑幕和丑闻，让人雾里看花，心生疑窦。截止目前，中国网络类企业已经上市18家了，其中16家奔向了美国纳斯达克，没有一家在中国大陆上市，这包括中国人耳熟能详的企业如新浪、搜狐、网易、盛大、e龙、分众、携程。中国投资者只能望洋兴叹。许多人也在问，它们——以及百度，为什么不选择在中国的A股上市？
其实，王湛生也曾去找过相关部门，问题在于，中国的证券法规下，这些企业——至少百度不符合国内的上市条件。按照中国的《证券法》，企业上市，首先要满足三年连续盈利的记录，但是，百度在2003年宣布盈利，到2005年时，盈利记录不过只有2个财年而已。同样，中国《证券法》要求股本总量5000万股，百度的股本不过3230万元（尽管是美元），同样没有上市资格。
以上客观条件，是百度选择纳斯达克的一部分原因。更为重要的是，与大部分国内公司的思路不同，百度并不是因为需要大量现金才杀向纳斯达克的，百度决定公开发行11％的股份的一个重要原因，是希望与资本市场建立一个长期的联系。诚如CFO王湛生所说：“我希望投资人能够在公司成长的同时有所收获。” 王湛生和李彦宏有一个基本的共识：“不能让上市影响既定的业务，决不为上市而上市。”
上任伊始，百度还没有进入上市准备期，王湛生着手推动百度的内控制度改革，强制使其必须符合美国对上市公司要求的《萨班斯…奥克斯利法案》。《萨…奥法案》以要求苛刻而闻名，以至于德国有一家豪华跑车公司明确表示因为这个法案而放弃纽交所（NYSE）上市计划，它生产的车叫Porsche（保时捷）。为此，对境外上市公司要求2007年才适用。百度这样做，怎么看都像是在自己给自己找不自在。
《萨…奥法案》法案是针对上市公司内部控制的监管法案，涉及管理程序，管理框架，管理的文化，以及如何对股东负责等多方面，有一套综合流程。通俗点说，并不是随便一个什么公司都能上市的，申请上市，就必须接受完整的体检，就像挑飞行员一样，什么都足够优秀了才能去上市。那时候，百度上市还未提上日程，百度跟很多公司不一样的是，它做事非常认真，中规中矩，为了推动各方面达到标准，仅投入的资金就达上百万元。
在王湛生看来，这表明了百度对自身成长的一种长远思考：“直到现在也没有法规要求我们必须符合《萨…奥法案》，我的理念就是如果你把这个问题当成一个负担，做出来的过程很可能没有想象的那么好。我的想法，就是用这个机会作为提高管理的契机。把为了监管要求而做的一个规范，作为我们运作的理念，使之成为一个能够长远、持续发展的公司的基础。”
2005年，春节过后，百度上市工作正式启动。
经过几轮竞标，高盛和瑞士信贷第一波士顿成为百度的主承销商。这个组合，可谓豪华。高盛，曾帮助盛大和腾讯登陆纳斯达克，让持股人都赚了个盆满钵满。而瑞士信贷第一波士顿，在2004年操作了Google的上市。在银行家眼里，高盛与第一波士顿，都是点石成金的高手，当他们与百度一起出现在投资人面前时，衬得百度更加气度不凡，在银行家眼中，百度可不是一家简单的公司。
3月起，承销商在北京驻扎了两周，确定了招股书的框架。承销商走后，招股书的制作开始着手。5月份开始，上市的准备节奏更加紧凑，那段时间，给上市小组的主要成员和坤留下了深刻的印象。
和坤，高中时就去了纽约，在美国生活了13年，以至于她曾经不能想象不在纽约的话该怎么生活。随着阅历的增加，她忽然意识到，世界上肯定还有一个更适合生活的地方。这就是她度过童年少年的北京。只是她没想到，到了北京，她却要按照美国的起居时间来工作——时差12小时，当美国的证监会、承销商的工作人员早晨9点起来上班时，这边，正是晚上9点。电话、E…mail可随时沟通，但若提交文件，则必须赶在他们下班5点之前，那时候，北四环边上，清洁车已在黎明前的黑暗中开始清扫马路了。
30、李彦宏，失踪了8个月。
曾有网友在百度知道中询问，什么是IPO，有网友做了很专业的回复：企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial Public Offering）。企业通过股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primarymarket）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场（aftermarket）买卖。
IPO的过程对每一个公司来说都应谨小慎微，甚至如履薄冰，每一个细节都会给公司的IPO进程造成致命影响。Google创始人在上市缄默期曾接受了《花花公子》的采访，就引起了轩然大波，尽管这个采访是数月前约好的，但它仍然影响了Google的声誉，加之其他一些细节的不注意，导致它被迫将股票发行价下调30％，最终定为85美元。
上市前的静默期。是从公司跟承销商达成协议开始，一直到招股说明书做完后，再加25天。 进入2005年，百度进入了静默期。李彦宏，这位数个年度的IT新锐，失踪了近8个月。针对记者的采访要求，公关部门只能说，各位总裁都出差了。这个理由不断重复也太没创意了，难就难在，实在是不能蹦出“静默期”“不方便”这类字眼。有很多敏感的记者都特喜欢发那种连猜测带想象的稿件。那段时间，百度公关部的杨子特别怕过周末，一到周末就出事儿。
且说这一天，也是一个周末，杨子在家下厨房。那时是夏天，他想炸盘虾球喝点啤酒。一锅虾球下了锅，刚从黑得变红的时候，就接到了我的电话。据他描述，我的语气只能用咆哮来形容。当时，我的确有点急，直想找个人问问是“怎么回事儿”，有家财经报社记者，在没有采访李彦宏和百度的情况下写了一篇文章，号称对话，其实那是根据资料和别人的采访整理出来的。
杨子赶紧把火关了，带着律师去找记者，杨子急得直说气话，说：“一旦百度上市因为这件事儿失败，我也不干百度的公关了，我就拿个炸药包到你们家，咱几个哥们一块儿奔往乐土算了。”记者也意识到这事儿的严重性，配合善后，登报道歉，以正视听。其实，百度以及杨子都特别理解记者们，百度的发展与成长，媒体的关注本身也是一份关爱。只是，百度和诸多企业一样，希望媒体能实事求是，这样的要求，算不算，太高？
静默期，让和坤和同事们焉然变成了地下党，这事儿跟家人不能谈，在电梯里也不能说。如果在Shawn房间里讨论问题，只要有人走进房内，大家马上就——用广东话形容——“收声”。正是这种细节的严谨，让百度的IOP准备工作非常顺利。
李彦宏，是个标准的网虫，经常挂在网上。闲暇时，也会打开贴吧和网友说上三言两语。在贴吧里，关于李彦宏的国籍，不断有人提起，李彦宏也两次回帖，第一次，语气温和中带着自豪：“我当然是中国籍！ ”第二次，就显得有些着急：“再说一遍，我是中国籍。”开放的中国，海纳百川，从经济账上看，有朋自远方来，能带来投资，创造价值，解决就业，这就是好事儿，至于他是哪国人，无所谓了，毕竟全球化了，地球村了。
但李彦宏却很在意他的身份。中国，已成为世界工厂，在美国，中国货意味着廉价，常被摆在地摊上。作为中国人，李彦宏却不想廉价兜售百度。
2005年7月21日，路演的第一站是香港。仅仅一天，百度股票的定单已经过超过了IPO发行的总数。得到这个消息时，和坤正在一个投资人的办公室里。大玻璃窗外，是碧波荡漾的维多利亚湾，面朝大海，大家有种春暖花开的快乐。然而，路演的并未因此有所松懈。
百度上市，有其深意。通过上市，百度一石三鸟，第一，百度要和资本市场建立更具深度更加广泛的联系，为以后重要的发展融资，建立良好的渠道。第一，通过上市的运作过程，把公司的内部控制提高到一个国际的水平上面去，减少公司的运营风险。第三，也是最重要的目的，就是提升百度的品牌。百度的竞争对手，是Google、Yahoo！、微软，他们都是国际知名品牌，百度，只有也成为一个知名的国际品牌，才能在实力与声势上与之展开竞争。
正是因为这个目的，暂时的胜利只是一杯提神的咖啡。
31、上市前一晚，承销商再次提高百度股票发行价
接下来，IOP团队去了新加坡、英国，然后，又转战美国。为了更多地接触一些美国各地的投资人，李彦宏干脆租了一架小型飞机。连续跑了11个城市，IPO团队的辛苦一言难尽。李彦宏一上飞机就睡，但只要见到投资人，就能马上进入声情并茂的演讲状态。王湛生为保持亢奋，需要与疲惫的生物神经战斗，惟一的办法就是喝咖啡如牛饮。尽管如此，在一次投资者见面会上，他讲完话坐到台下，开始看手机短信，看着看着，眼睛就闭上。没办法，只好喝更多的咖啡。有一天，他出现在大家面前时精力充沛，走路还跳着，像睡了十几个小时的样子，大家以同情的眼光看着他，咖啡再好喝，也悠着点啊。由此，人送他外号“铁人”。和坤最为得意的，是她居然在飞机上发现王湛生在众目睽睽之下睡着了，她赶忙拍照，以示打破了铁人不睡的神话。
Melissa动身前往美国的时候，是8月2号。在电话里，李彦宏很无奈地说：“4号之前我肯定见不着你，5号就要上市，每天的活动都非常满，你来了也见不着我。” Melissa只好先赶到纽约，按照日程，这两天李彦宏应该在美国西部的加州。但3号他们再通电话时，才知道，其实李彦宏已从西部飞到了纽约，路演，已经忙到他们彼此联系不上。路演，其本意是为了销售，百度发行这么多股，试问投资基金拥有者愿不愿意来买。但随着路演的推进，最终成了卖方市场。许多基金试图都在向百度IPO的团队证明，我们是最好的，多卖些给我们吧。
百度之所以让众多银行家们趋之若鹜，是主打了两个概念，一个是搜索，一个是中国。这两个概念，都具有极强的成长性。银行家可以看不懂搜索技术，但不会看不懂Google上市后股票的K线。百度，就是中国的Google，这个提法尽管模糊了两者在中国的市场上的诸多不同，但总体上是比较形象的，许多错过了Google的投资人不想再失去一次机遇。到达美国纽约的第一天早晨，李彦宏与投资机构进行沟通时，一个基金管理人不解地问：“为什么是8000元美元？我们这儿有5个基金管理人，他们每个都有好几十亿的资金。如果只要8000万的话，从我自己一个人的基金里头拿就足够了。”
路演的过程，其实，就是在给投资人讲述故事，这个故事结尾肯定充满了光明。而这个故事内容，要经得起最苛刻的推敲，跟随李彦宏参辑几场路演后，Melissa深有感触，她对李彦宏说：“除了一些具体的数据我说不准确，其他所有的问题，不要说你们了，就凭这么多年我在边上看的听的，我都能回答问题。”这一席话说明了一个问题，百度的成功是注定的，百�
